Рынок, который перестал кормить инвестора
Индекс РТС вернулся к уровням 2014 года, счетов на Мосбирже 42 млн, а доход приносят только дивиденды. Что из этого следует для частного трейдера.
Начну с цифр. Все они на 9 октября 2026 года — через месяц картина будет другой, и это важно: любое утверждение о рынке живёт ровно до следующей даты.
Индекс РТС — 862 пункта. Это уровни 2014 года: тогда он ходил в коридоре 629–1421. Двенадцать лет — и мы там же. Индекс Мосбиржи выглядит приличнее, 2324 пункта, но он рублёвый, и вытаскивает его в основном банковский сектор.
Газпром. В моменте акции опускались ниже 90 ₽ — это цена ноября 2008 года, разгара кризиса, пришедшего с американского ипотечного рынка. Сейчас бумага стоит 97 ₽, но сам факт, что такой уровень вообще был достигнут, говорит больше любых рассуждений.
А счетов — сорок два миллиона
Вторая половина картины выглядит противоположно. По итогам июня 2026 года на Московской бирже открыто более 80 миллионов брокерских счетов, а физических лиц, владеющих ими, — 41,9 миллиона. Это данные самой биржи, пресс-релиз от 8 июля 2026 года.
Цифра звучит внушительно ровно до соседней строки в том же релизе: сделки в июне заключали чуть больше 3 миллионов человек. То есть из сорока двух миллионов владельцев счетов на рынок за месяц вышли семь процентов. Квалифицированных инвесторов среди них — около 358 тысяч.
Остальное объясняется тем, как эти счета появились. Большинство открыто благодаря постоянной рекламе банков — Сбера, Альфы, Т-Банка — и большинство пустует. Это не сорок два миллиона инвесторов. Это сорок два миллиона человек, которым однажды предложили открыть счёт, и они согласились.
Что это значит на практике
При такой динамике рынка инвестиции, кроме дивидендного потока, не дают ничего. Купить и держать — стратегия, которая работает на растущем рынке; на рынке, вернувшемся к уровням двенадцатилетней давности, она возвращает вам ваши же деньги, обесцененные инфляцией, плюс дивиденды.
Остаются спекуляции. И вот здесь начинается неприятная часть.
Большинство спекулятивных стратегий убыточны. Ручная торговля без соблюдения риск-менеджмента приводит к плачевному результату — и приводит, самое интересное, у большинства. Это не фигура речи и не способ продать вам что-нибудь: это то, что видно по любому брокерскому счёту, который ведут дольше года.
Тогда что?
Вопрос, на который я хочу ответить в этой серии, звучит так: что такое обдуманная спекуляция? Не «как заработать» — обещать доходность я не стану ни здесь, ни где-либо ещё. А как превратить заведомо рискованное занятие в контролируемое.
Коротко, чтобы было понятно направление: разумная диверсификация, управление капиталом и достижимые цели. Подробно — в следующих постах. Начнём с главного вопроса: где на рынке вообще берутся деньги и почему слово «спекуляция» означает совсем не то, что все думают.
Текст не является инвестиционной рекомендацией. Ни один из описанных подходов не гарантирует дохода; прошлые результаты не предсказывают будущих.